流动性的作怪，使股指越走越强，沪综指本周突破3000点之后，持续上行，盘中看 ，股指已经无视任何压力位，如外围市场的压力，每天只看到涨，不过，从个股结构看，2800点以上的涨与以往的行情有很大区别，目前许多题材股开始被边缘化，涨的只是基金机构重仓股，这与新基金大量发行有关，其次是行情发展到最后阶段的必然选择：题材股炒完之后，开始啃大盘股这个不轻易启动的骨头，这些大盘股在资金的围剿下身轻如燕，如万科、鞍钢、交行等。回头看，本轮的中级反弹与以往的大级别反弹并没有新意，都是从低级股、题材股、向大盘股、蓝筹股转移，在大盘股反弹到位后，中级反弹也将寿终正寝。

从盘面看，市场已经开始忽视基本面因素，以资金推升股价，如招商地产等，这种现象与5.30后 股指在5000点附近很相像，如果说2500点之下是游资拉动的话，则3000点之上是基金开始做庄，这种仅仅依靠流动性推升股指的风险是很大的，从股指形态看，沪综指中阳上行，即使周五外围市场下跌，股指也仍然低开高走，显示大盘箭在弦上，不得不发，市场有可能进入最后辉煌阶段，股指日K线形态高点上移，周线形态看，也是长阳上行，SAR指标无论周线还是日线都是买入信号，所有这些都显示短期股指有上冲动力。这是盘面现象，实质上看，本轮中级反弹行情一直有超级主力掌控着，所以我们不要为盘面现象所迷惑，因为主力完全有能力为股指画线，操作中还是要把握一定点位出局，沪综指3100—3300点附近应该可以考虑了结。

这是从操作策略考虑，我们可以中线退场，当然，短期操作上也不妨碍资金快速进出，值得提醒的是，短线进出资金也 需要控制仓位，短线个股宜选择基金、机构重仓的主流板块，市场最后机会也就在这些股票中。

到现在为止，对大盘的看法我也还只是停留在08年底对大盘反弹的预测目标3300点，附：08年12月份的文章

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          应网易财经邀请 本文在网易独家发表

回眸2008年，资本市场给广大投资者留下太多的伤痛，年初市场虽然带着初春的寒意，但希望还在，然而，之后股市措不及防的下跌，着着实实打蒙了市场，既便在5、6000点逃顶的高手，也难免在4000点附近入场深套，股民在迷茫中期待着红五月，没盼到，再等红六月、红七月。。。。，一次次的期盼，换来的是一次次的失望，股指毫不留情的下跌，4000点、3000点、2000点整数轻易跌破，直到已看不到底部为止。个股如此短的时间内惨烈下跌，的确出乎市场预料，指数的下跌迅速波及到与股票有关的投资领域，无论是投资股票、抑或基金均出现大幅亏损的局面，可以说，2008年的股市是吞噬财富的黑洞。

2009年A股仍然面临宏观面、基本面的严峻局面：1、全球经济危机波及国内，上市公司业绩出现拐点，特别是周期性行业上市公司业绩将从高增涨开始下滑。2、大小非的集中解禁将使市场面临压力。3、IPO等融资方式虎视眈眈，在将近半年的暂停IPO后，09年市场将面临融资分流资金的压力。

虽然新的一年股市面临不确定因素较多，但是2008年股市的暴跌风险释放之后也为2009年股市的中级反弹埋下伏笔：首先，A股短短一年的时间跌去2\3，这种快速下跌方式，技术上具备反弹要求，在各方达成共识，形成合力之后有望产出中级反弹行情；其次，政府的作用不可小视，众所周之，A股市场是典型的政策市，数次的牛市、熊市都是政府政策的调节的结果，经济滑坡对股市有影响，但不是全面的，如2001-2005年，国内经济连续高增长，股市照样下跌。从08年下半年政府的推动股市的各项措施分析，管理层已开始不遗余力的稳定股市，且降低印花税、降低利息等利好积累到一定程度使股市生态环境转好，新的一年开始A股市场止跌反弹的概率较高。3、政府为刺激经济已经开始放松信贷市场，从历史经验看，每轮信贷放松都伴随一轮中级反弹行情。4、市场成本因素将推动股市反弹，自6000点下跌以来，从点数看，目前A股仅剩高点的1\3，值得重点关注的是，2008年的下跌将机构散户一网打尽，机构也未能寻找出逃机会，机构的被套为来年的反弹行情埋下伏笔，从历史角度分析，历来机构被套，在指数止跌后都会积极自救，拉动股价。5、汇金的增持也是值得思考的一个现象，2005年行情极度低迷时，汇金打响注资券商、银行战役，例如注资银河证券等，股市出现拐点，08年的末期汇金在二级市场增持是否也预示着政府容忍A股的下跌底线已到？

再从盘面特征分析，有几个现象值得我们关注：1、在1700点附近，股指曾数次出现午盘快速拉升或跳水，虽然是受期间港股的影响，但是几天内在午盘速涨速跌在A股市场并不多见，主力试盘结果的可能性较大，若超级主力主力在此点位建仓，则中级反弹行情值得期待。2、本轮反弹以低价股为先锋，大盘指标股仍然按兵不动，这种盘面现象应是超级主力精心布局的结果：在经济下滑的背景下，炒作绩优股未必能引起市场共鸣，而以超跌、低价题材股入手容易引起资金追捧，从低价股着手恢复市场信心。也许游资炒作是表面现象，真正的大鳄隐藏在幕后。估计超级主力入市不仅仅是赚钱目的，还有护盘的政治任务。

从股价结构分析，本轮个股反弹的性质有点类似于998点启动以来的行情，先知先觉个股率先反弹，2005年股市见底以来，航天机电和洪都航空充当反弹先锋，这类股翻两番之后，其他股票纷纷效仿，其后当两股涨十倍之后，市场热情被充分调动，之后出现中国船舶、吉林敖东等大牛股，反观目前市场，在水泥、基建股出现翻番行情后，其他的低价股纷纷效仿，之后应还有大盘权重股的大幅反弹的奠后行情。

目前低价股翻番行情预计将在中盘股甚至大盘股中复制，从这个角度分析，09年指数或许将出现翻番，简单从最低点1600算起，则沪综指可望达到3200点附近，更高点则难度大，因为上市公司业绩拐点已现、以及经过08年的洗礼，投资者的追涨热度将降低，且基民的赎回潮也将抑制反弹空间。从大的形态看，沪综指在1600-2000点附近有望筑成大底，那么强势反弹量度看，反弹到黄金分割0.382处，也就是3000点或以上位置应可看到，我个人看2009年股市是中级反弹行情，反弹目标在3300点附近。

我们在前次博客中曾说：指标股不会天天涨，所以大盘面临一定调整压力。但是事实上，指标股几乎是天天涨，比如万科自6月17日以来，只是出现过2天的微调，其他时间都是涨的，有这些指标股撑着，大盘显得异常强势。这种市场状况主要与流动性有关，银行信贷持续增长使市场资金充裕，而且近期新基金发行扑面而来，极大增强市场供给，比如，刚刚结束的汇添富上证指数基金募集91亿资金投入股市，再比如，媒体报道高利贷资金流入股市，这些都说明目前市场进入资金推升的时代，与07年的市场有些相像。后市主要关注点是市场流动性问题，哪天流动性枯竭，则股指也就面临调整。

从盘面走势看，近期在新基金迅猛发行使股指预调不能，大盘异常强劲，盘中很少有震荡，多数是稳健推升，这种走势也使大盘轻易突破3000点，并在3000点之上继续拉升，如果前期大盘还是震荡盘升的话，那么3000点之上股指开始出现拉升迹象，对于从最低点已经接近翻番的大盘在目前点位拉升的话，我认为股指很有可能进入加速赶顶阶段，若以前期预计的市场走势看，我对大盘中级反弹的目标位在3000—3300点，现在的光头阳线上行态势，股指有望继续向上突破，今天股指又留下个跳空缺口，再有前期的2635点缺口，以及启动前的跳空缺口，已经是第三个缺口，2600点以上的缺口后市一般要补的，大盘估计是持续到顶后，再来回补这些缺口，操作上是越接近3300点越减仓，我的观点是3000点以上保留较少仓位，可以降低到20%，另留少量资金短线参与热点，从今天这种走势看，明天大盘有望上试3100点。

由于市场已经演化为传统基金重仓股行情，操作中应注意把握抓住基金重仓股，还有就是上海本地股重大重组会推动股价，题材股只是部分走强，许多题材股已经不涨等待大盘一起回调。

最近的大盘一直靠银行股、地产、钢铁等大盘股支撑，股指持续上行，如中行周二一度涨停，深市则一直靠万科、鞍钢顶着，对于指标股如此强势，我们在操作中还是需要警惕，因为权重股也不可能天天涨，一旦这些权重股倒戈，则股指势必跳水，因为目前市场热点已经在消散，题材股的人气难以抗衡指标股的回调。

盘面看，今天以太保为主力的保险股拉升一度带领大盘上行，盘中的钢铁股也对股指起着推波助澜的作用，深市则完全依靠万科支撑大盘，万科若出现调整，则深成指压力较大，目前深市还有鞍钢能够顶住，个股情况看，涨停的个股大部分持续性不强，而尾盘股指的翻红，还是靠指标股最后拉抬有关，今天的石化、中行等权重股尾市都有动作，使股指勉强收红。

股指形态看，沪综指两阳之后收十字星，上行乏力渐显，后市或许进行调整，也许在指标股拉抬下，股指继续上试是3000点，无论何种方式，对于大多数股票来说，已无实质性意义，股指即使涨也是涨指数行情，个股不一定会涨，股指跌，则大盘形态破坏，个股也难有作为，作为股指到头的标志之一的封闭基金大涨开始出现，如今天的基金裕泽尾盘涨9点多。在风险大于收益的情况下，建议继续降低仓位，只留少部分资金参与市场热点。

另外，我们注意到今日媒体的消息：银监会专题调研信贷资金入市。从历史经验看，每轮彻查银行信贷资金最终都会引起股市暴跌，短期可能影响有限，但这个负面影响有滞后性，一般在消息透露的半个月后爆发，下周IPO重起，对资金分流作用难免，对于目前逼近3000点位置，我们必须谨慎，一般市场预期股指反弹在3300点附近，有就10%空间。我们不要被股指天天上涨所蒙蔽，也许这是主力用吃奶的力气最后拉升，这轮反弹仅仅是中级反弹行情，绝不是牛市来临，若你认同是中级反弹行情，则自1664点以来的反弹行情进入尾升应无异议，所以继续建议控制资金，只留少量资金追逐热点。

本周银行股的强势拉升带动股指继续上行，沪市本周连收五阳，周线形态为大阳，这是股指形态，但从板块分析，我们可以发现，许多股票，特别是前期涨幅大的题材股都已出现阴跌走势，这主要是指标股拉升的结果，我们看到带指数的建设银行周一、周五都出现大幅上涨，周五前期涨幅不大的铁路、高速公路板块开始补涨，所有板块几乎都轮涨一遍，后市还有什么板块可以带领大盘上涨呢？除了中石油、中石化继续上涨，或者新能源、煤炭、有色等突然发飙，但估计持续性都不强。

上周我们分析大盘时认为股指或者下行，回补缺口后再作一波冲击3000点，或者持续上行直至做顶再来回补缺口，从本周运行情况看，股指选择后一种形式。目前沪综指持续阳线上行，周五已运行到2880点，3000点近在咫尺，股指距离我们预计的中级反弹目标3000—3300点愈来愈近了，是否可以看高一线呢，或者反弹到3500、4000点，我认为既然已经认可反弹目标不轻易修正，还是认为股指中级反弹目标是3000—3300点，这样才能使你的操作立于不败之地，同时也克制自己的贪婪和恐惧，我还是建议股指每上一台阶相应降低仓位，到3000点以上只保持20%仓位。

从周线形态看，沪综指周线SAR指标继续表现为买入信号，预示下周还有上冲动能，日线形态继续表现为持续阳线上行，不过，这种日线形态为主力做盘痕迹明显，在股指反弹下半场，主要是指数与指标股行情，相当多的个股无缘创新高，近期盘面已经显示这种特点，因此操作中建议继续控制仓位，只选择少部分资金追逐热点。

银行涨了、铁路股涨了、酿酒食品也涨了，前期滞涨的板块本周都出现较好表现，市场挖空心思的在寻找补涨股。现在的市场情况让我想起小时候看过的一个画面：拾麦穗的小女孩，在秋收之后，田野留下稍许没收干净的粮食，一个小姑娘在认真的搜寻。目前市场与之何其相似，投资者在细心寻找已经很少的个股机会。是的，市场已经留下不多的机会，与其冒风险搜寻极少部分股票的机会，不如把风险放在首位，别让自己成为困浅滩的鱼。

从本周情况看，上半周虽然股指持续上行，但只是指数行情，与大多数个股无缘，股指走势也有背离味道，如周三创出新高，但成交反而萎缩，深圳走势上超级主力操盘的痕迹明显，如周三万科跌，则动用鞍钢拉指数，周五鞍钢停牌，则继续动用万科护盘，在深市10000点附近主力不遗余力的护盘，估计是为个股从容出货做准备，还有就是等待沪市补涨，等沪市补涨完毕后一起跌，我的观点认为深市11000点是顶部，近期有个现象，深成指接近11000点附近时就乏力，显示该点位阻力强。

本周的银行股、高速股涨完后，市场已经找不出能够持续走强的品种，中石油、工行都基本达到我们预计的反弹目标位，煤炭、有色涨这么多，即使基本面多好，还叫他涨到哪里？题材股虽不时有表现，但在4元以下基本被消灭，6元以下个股已不多的情况下，个股上涨动力难以持续，所有这些都说明股指持续上行几无可能，何况目前A股是在外围市场持续走好的情况下上行的，若外围波动必将影响A股，如港股暴跌等，还有，IPO即将开闸，多空平衡即将被打破。

股指形态看，沪综指周五阴线表现出一定杀伤力，这只是预演，真正的杀跌未开始，周线形态看，沪综指周线出现阴十字星，上行动力减弱，周线SAR指标还是买入信号，按照目前趋势，SAR指标预计3、4周内发出卖出信号，若周线指标卖出信号，则意味着中级调整开始，也意味着自1664点以来的反弹结束。虽然我希望看到年初预计的反弹目标3300点，但在融资开闸，个股涨幅偏大的情况下，建议操作中保持谨慎，就如前期建议：股指每上一台阶相应降低仓位，3000点以上只保持20%以下仓位。我们预测股指要么在2700点以上持续到顶，做顶，要么顺势回调到位后，再起一波攻到3000点以上，无论何种形态，预计大盘也就最后一波行情，在反弹末尾阶段，不要太冲动把自己困在高位。从时间上看，我认为做到6月底，所以时间看大盘也差不多进入收尾阶段。操作中建议逢高继续降低仓位，只留小仓位短线参与市场热点。

在中石油、工行平台震荡阶段，我们可以看好大盘，但现在工行、中石油都接近我们预计的反弹目标，而其他大盘股板块已经有最后疯狂的感觉，如鞍钢股份、万科等连续拉升，与其大盘稳健走势不相称，钢铁板块周四的集体暴动更令人匪夷所思，在钢铁板块半年报预期不佳已成事实的情况下，还有莱钢、八一钢铁等群起而攻之，周五的三只复牌股上市的走势更令人瞠目，所有这些都说明市场的狂热，

若从各个板块情况看，题材股涨幅大，上行已没动力。煤炭价位太高了，你还指望这些股票再涨多高？有色金属板块完全是机构自救，地产板块的万科11元已经高估了，该股现在强势主要是做为工具而已，钢铁板块就不用说了。综观各板块，除了高速公路板块外，该涨的都涨了，不该涨的也涨了，再叫这些股票担任多头大军，确实有些勉为其难。当然，中石油等指标股也许还有表现，但也只是主力工具而已，这些股票若涨也是涨指数不涨个股行情，既然大盘上行空间不大，且个股面临风险情况下，不如退一步海口天空，降低仓位，留出现金。

时间上我认为大盘只做到上半年，空间上看，股指看到3000—3300点，对于目前的将近2800点位置，3000点也就10%空间，没必要为一点利润空间承受大风险。对于战略操作来说，应是边涨边撤了。就大盘形态看，若股指不调整，继续震荡盘升，则大盘顶部很快就来了，若股指就此调整，回到2600点附近，则大盘还有一轮反弹，反弹时间可能会延续到7月附近，对于以上两种走势，后者更有利于投资者，我们也希望这种走势出现，否则行情很快就没的玩了。下周操作中：若大盘震荡上行，则继续减仓，股指每上一台阶相应降低仓位，若股指下行，则也要等跌倒2660点以下才可考虑买，总之：大盘涨或跌都不是买的时机，除非连续下跌才可做短线反弹。

由于2000点以来两市逢缺口都补，在上周留下跳空缺口后，大盘明显疑虑重重，如果说日K线留跳空缺口情有可原的话，那么，周线跳空缺口是应该要补的，周四市场终于完成使命，沪综指回补周K线跳空缺口，那么，沪市的2380点跳空缺口，深市9000点跳空缺口是否可留着，不回补？答案是“否”，因为已经近在咫尺的缺口，没有不补的理由。

大盘全周表现看，周一出现假突破，股指光头阳线创新高，我之所以称之为假突破，主要是因为价增量减，为这一现象我曾和朋友探讨，朋友说大家惜售，缩量很正常，我则认为缩量显示做多动能不足，周二的小幅下跌还在平台中，大盘形态还算正常，周三的穿头破脚走势意味着补缺行情已经开始，后市只有等待补缺口了，由于有这层因素在，所以即使证监会放利好，辟谣IPO传闻，银监会打定心丸，外围股市走好，也没能推动股指反弹，预计下周股指将震荡走低，沪综指补2380点缺口是目标，当然，对于中线走势，我还是乐观的，沪综指上半年仍有上佳表现，周K线形态SAR指标还是买入信号，操作上回补缺口后可逐步逢低买入。

从板块表现看，市场仍然以题材股、低价股位中心，周三主力一度启动大盘股，意图切换热点，事实证明市场热点短期内难以扭转，下周建议继续关注低价股、题材股，备选板块：上海本地股、新能源板块。下周沪综指标支撑位2370点附近，压力位2460点附近。

大盘既然昨日选择向下突破平台，那么前期的跳空缺口一般是要回补的，今天回补了2444点的缺口，2380点的缺口还没回补，盘中股指最低探到2422点，尾市以微涨报收，股指形态位缩量小阳。那么，今天走势是否重复4.09日的情形，继续展开反弹，我认为市场环境不同，股指的走势将出现差异，目前的市场是深交所已经提示风险的情况下出现调整，主力要继续拉升指数，则要把近期缺口回补，否则，监管层自然会出措施压制市场，从这角度分析，主力是需要打压指数回补缺口，使大盘走势更稳健。

从盘面分析，今天股指持续在2440点附近徘徊，尾市有所回升，但是力度不强，而几个指标股中石油、工行等下破短期平台，一两日内未必能上破并站稳平台，中国联通的6.12—6.14跳空缺口也是个回补压力，其他的如万科、浦发行等形态也不佳，总之，指标股都不如意，幻想通过指标股拉升股指不现实，同时，昨日市场已表明，热点切换不成功，后市还是以题材股、低价股为主。今天的股指以小阳收于昨日大阴底部，从技术形态来说，属于弱势反弹，即使明日股指再度反弹，也难抵住一根大阴线摧毁，况且2530点短期平台已经成为强阻力位，大盘没有强动力上冲2500点以上压力区，较可行的方法是继续下调，积蓄反弹动力，所以我认为2380点缺口是本轮回补目标。

深成指的9000点、沪综指的2380点缺口应回补，操作上股指反弹过程中逐步减仓，待回到2400点以下逐步加仓，个股建议继续关注题材股、低价股，板块方面可以关注上海本地股、新能源板块。明日沪综指阻力位2485点、支撑位2380点。

早盘市场具有明显诱多特点，中国联通、中石油等大盘权重股义无反顾的上攻，特别是中国联通盘中竟然上涨8%，反观其他个股下跌明显，从整体走势看，今天在股指创新高后返身下行，股指形态为穿头破脚，这种走势最为可怕，说明大盘调整已经开始，后市还有下探空间。

从缺口理论分析，沪综指既然未能稳住2500点平台，那么势必回补缺口，今天盘中已经回补2444点缺口的一部分，后市还有继续回补缺口的要求，2380点缺口也需要回补。从前期的权重股银行板块、钢铁板块启动而引起大盘调整看，今天的联通、中石油拉升促成大盘下跌，沪综指回调第一目标是2444点缺口，第二目标是2380点缺口，对于目前市场，我认为还是急跌补缺口好些，速战速决，补完缺口后，股指再回稳上行，所以对于目前2461点收盘看，股指下跌量度还有80点情况下，明日若有深幅下探已可逐步回补。

对于中线情况看，我还是较为乐观的，认为股指上半年看好，近期调整完毕之后仍将创新高，对于短期未调整到位情况下，明日操作中若早盘反弹，继续减仓，若深跌，则可逐步介入，明日沪宗指支撑位2380点、阻力位2480点，个股建议关注低价股、题材股，今天的权重股反弹反而引起股指下跌看，市场以低价股、题材股位重心的格局短期内难以改变。